बजाज फिनसर्व एएमसी के अनुसार, पिछला साल यह सीख देता है कि बाज़ार हमेशा पहले से तय अनुमानों के अनुसार नहीं चलता। सिद्धार्थ चौधरी (हेड – फिक्स्ड इनकम) ने बताया कि साल की शुरुआत में यह माना जा रहा था कि केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती करने से बॉन्ड यील्ड्स में गिरावट आएगी। हालांकि, वास्तविकता इससे कहीं अधिक जटिल रही। जी10 अर्थव्यवस्थाओं में दरों में आक्रामक कटौती के बावजूद लंबी अवधि की यील्ड्स में कोई खास बदलाव नहीं देखा गया।
हैरानी की बात यह रही कि अमेरिका में फेडरल रिजर्व द्वारा दरें घटाने के बावजूद 10 साल की बॉन्ड यील्ड्स में बढ़ोतरी दर्ज की गई। इसका मुख्य कारण यह है कि बाज़ार केवल नीतिगत बदलावों से नहीं चलता, बल्कि विकास की उम्मीदें, महंगाई का रुख और बॉन्ड की मांग-आपूर्ति जैसे बुनियादी कारक भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। अंततः, केवल ब्याज दरों में बदलाव बाज़ार की दिशा तय करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं, बल्कि व्यापक आर्थिक कारकों पर नज़र रखना आवश्यक है।
